In Breve
- Quali sono le nuove previsioni di Volkswagen per il 2026?
- Volkswagen prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l'anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%.
- Qual è la causa del calo degli utili?
- Il calo degli utili è attribuito a una capacità produttiva sovradimensionata e a un calo delle vendite in Cina.
- Quali misure sta adottando Volkswagen per affrontare la crisi?
- Volkswagen sta riducendo la complessità dei prodotti e allineando le capacità produttive alla domanda reale.
Il Gruppo Volkswagen ha annunciato una revisione al ribasso delle sue previsioni per il 2026, accompagnata da un piano strategico per affrontare le attuali sfide del mercato. I risultati finanziari del secondo trimestre evidenziano un significativo calo degli utili, con un utile sceso del 32,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Nonostante un fatturato trimestrale in aumento del 2%, pari a circa 82,44 miliardi di euro, l’utile operativo ha mostrato una diminuzione, attestandosi a circa 3,47 miliardi e un margine operativo sceso al 4,2%, rispetto al 4,7% del periodo precedente.
La nuova guidance per il 2026 prevede un fatturato sostanzialmente in linea con l’anno precedente, con una possibile flessione fino al 3%, rispetto alla precedente previsione di crescita fino al 3%. Il margine operativo è atteso tra il 4% e il 5,5%, in confronto al 2,8% registrato nell’anno precedente.
Oliver Blume, CEO del Gruppo, ha dichiarato che “il modello economico del gruppo Volkswagen non è più sostenibile”, evidenziando le criticità strutturali che l’azienda sta affrontando. Tra queste, la capacità produttiva attualmente dimensionata per circa 12 milioni di veicoli, mentre le vendite effettive si attestano intorno ai 9 milioni. Inoltre, il mercato cinese ha registrato un calo significativo, con le vendite che sono scese da 4,3 milioni di vetture nel 2019 a circa 2,7 milioni attualmente. Le stime sulle vendite di veicoli elettrici in Cina sono state altrettanto deludenti, con solo 115.000 auto elettriche vendute rispetto a una previsione di 1 milione per il 2025.
Questa crisi arriva dopo 15 anni di crescita continua per Volkswagen, durante i quali i ricavi consolidati sono più che raddoppiati, passando da 159,3 miliardi nel 2011 a 321,9 miliardi nel 2025, con un picco storico di 324,7 miliardi nel 2024. Tuttavia, l’andamento dell’utile operativo è stato meno lineare, con un massimo di 22,5 miliardi nel 2023 e una riduzione a 8,9 miliardi nel 2025. Anche il flusso di cassa operativo ha mostrato un andamento ciclico, raggiungendo un massimo di 38,6 miliardi nel 2021 e scendendo a 15 miliardi nel 2025.
Per affrontare questa situazione complessa, il management di Volkswagen ha delineato una serie di interventi strategici. Questi non prevedono la chiusura immediata di impianti o licenziamenti, ma puntano a semplificare la struttura aziendale e a ridurre la complessità dei prodotti. Tra le azioni previste ci sono la riduzione del numero di modelli e varianti, l’allineamento delle capacità produttive alla domanda reale e la cessione di attività non strettamente correlate al settore automotive. In linea con questa strategia, è stata annunciata la vendita della quota di maggioranza di Everllence, un’operazione che dovrebbe generare un afflusso di cassa di circa 7,4 miliardi di euro, contribuendo a rafforzare la solidità finanziaria del gruppo. Non ci sono attualmente informazioni concrete riguardo a possibili cessioni di Ducati o a una quotazione di Lamborghini.
