AMD si prepara a superare Intel nei ricavi: un cambio di paradigma nel mercato dei chip

AMD si prepara a superare Intel nei ricavi: un cambio di paradigma nel mercato dei chip

AMD ha annunciato previsioni di ricavi per il quarto trimestre 2026 che potrebbero raggiungere i 17 miliardi di dollari, un incremento del 3% rispetto al trimestre precedente. Se queste stime si concretizzeranno, per la prima volta nella storia, AMD potrebbe registrare ricavi trimestrali superiori a quelli di Intel. Questo scenario si delinea dopo un terzo trimestre record per AMD, durante il quale i ricavi sono aumentati del 45% su base annua, toccando i 13,4 miliardi di dollari.

Il segmento che ha trainato questa crescita è stato quello dei data center, che ha visto un raddoppio dei ricavi, arrivando a 8,5 miliardi di dollari, con una crescita del 97%. Questo segmento rappresenta il 64% delle vendite totali di AMD, con un margine operativo del 34%. Durante il terzo trimestre, AMD ha iniziato a generare ricavi dalla vendita delle GPU Instinct MI455X e dai rack Helios, i primi sistemi sono stati attivati da grandi clienti hyperscaler e laboratori di frontiera. Inoltre, sono cominciate le spedizioni dei processori Epyc a 2 nm della famiglia Venice, con la piena disponibilità della piattaforma attesa per il 2027.

Per il quarto trimestre, AMD prevede un aumento sequenziale del segmento data center di circa il 50%, con stime che si attestano intorno ai 12,8 miliardi di dollari. Tuttavia, si prevede una diminuzione di oltre il 20% per i segmenti client e gaming, mentre il settore embedded dovrebbe continuare a crescere a doppia cifra. AMD ha indicato che nel prossimo trimestre il business AI per data center (comprendente GPU e rack Instinct) supererà le vendite dei server CPU, e che le GPU potrebbero generare più ricavi rispetto agli Epyc.

È importante notare che questo potenziale sorpasso riguarda i ricavi, non i volumi. Intel continua a mantenere una quota di mercato significativa, con circa il 65,9% dei processori x86 spediti nel secondo trimestre 2026. Inoltre, i ricavi di AMD includono attività come chip embedded e silicio per console, che Intel non gestisce in modo comparabile, rendendo la comparazione diretta parzialmente distorta. Nel terzo trimestre, AMD ha guadagnato 8,5 miliardi nel segmento data center, superando i 7,3 miliardi dichiarati da Intel per il suo gruppo Data Center and AI.

Intel, dal canto suo, prevede ricavi compresi tra 15 e 16 miliardi di dollari per lo stesso periodo, tenendo conto di un impatto di circa 300 milioni legato a un incidente in uno stabilimento produttivo. Se questo valore venisse reintegrato, il totale salirebbe a 16,3 miliardi, ma rimarrebbe comunque inferiore al minimo previsto da AMD. Nel terzo trimestre, Intel ha registrato un aumento del 21% dei ricavi e una crescita del 78% nel proprio gruppo data center, con l’obiettivo di aumentare la capacità produttiva per soddisfare la domanda di Xeon.

La rapida espansione di AMD comporta però anche costi e rischi. L’inventario è aumentato di circa 3 miliardi, raggiungendo un totale di 11,5 miliardi di dollari, mentre il flusso di cassa operativo libero nel trimestre è stato di 554 milioni. Inoltre, gli accordi AI includono garanzie per i clienti, generando un onere non monetario di 1,1 miliardi nel terzo trimestre, con potenziale crescita di tale voce. I ricavi di AMD sono concentrati su pochi hyperscaler e laboratori di frontiera, e la società ha sottolineato limiti di capacità produttiva rispetto alla domanda. AMD prevede che le vendite nel settore data center rappresenteranno oltre l’80% dei ricavi nel 2027 e che i ricavi dei server CPU raddoppieranno. Raggiungere questi obiettivi dipenderà dalla collaborazione con partner OEM e dall’aumento di capacità pianificato per il 2027, orientato verso produzioni per l’AI.